Elborzasztó jóslatok a „jövőbe látó” guruktól
A piaci mozgások felgyorsulásával és a bizonytalanság növekedésével a világ sztárbefektetői, gurui közül többen egyre gyakrabban fogalmaznak meg éles kritikát a jegybankok és kormányok ellen, míg mások még mindig kitartóan hisznek a piacok emelkedésében.
Az alábbiakban az elmúlt hetekben, a guruk által elejtett mondatokból szemezgetünk. Az elöljáróbank kijelenthető, hogy az országok adóságproblémái és az európai bankrendszerrel kapcsolatos aggodalmak kiemelt helyen szerepelnek a szakértők által említett érzékeny területek között.
Az egyik legpesszimistább jövőképet Jim Rogers festette. Az ismert befektető egy német lapnak adott interjújában úgy vélekedett, a világnak szüksége van arra, hogy néhány ország csődbe menjen, hiszen az adósságválságot újabb adósság felhalmozásával nem lehet kezelni, több országnak „tiszta lappal” kell indulnia. A guru véleménye szerint az amerikai és az európai jegybankok is hatalmas hibákat követnek el, egy igazán komoly válságnak pedig még csak az előszelét érezzük. Rogers az eurozónával kapcsolatban is pesszimista, szerinte 10 év múlva már nem lesz euró. A híres befektető úgy véli, komolyabb válságról majd akkor beszélhetünk, ha az emberek utcai harcokban, polgárháborúkban nyilvánítják ki elégedetlenségüket. Egy komoly válsághoz az államcsődök is hozzátartoznak, az élelmiszerárak pedig az egekbe emelkedhetnek. Mindez könnyen bekövetkezhet, hiszen az előző recesszióból igazán még nem sikerült kimászni, máris jöhet a gazdasági visszaesés következő köre, itt azonban a jegybankok már nem igazán tudnak beavatkozni, mivel az elmúlt években már ellőtték az összes puskaporukat. A svájci jegybank legutóbbi nagy horderejű bejelentése, miszerint árfolyamküszöböt állít fel a frank euróval szembeni erősödésének megfékezése érdekében, Jim Rogers szerint „óriási hiba”. A legendás befektető az egyik interjújában elmondta, a dolog egy darabig működhet, a piacnak azonban a végén több pénze lesz, mint a jegybanknak.
Szintén az eurózónával kapcsolatos félelmeinek adott hangot Soros György. Az euró fennmaradásának ára elhúzódó költségvetési kiigazítás, ám ez depresszióba döntheti Európát – mondta a magyar származású hedge fund guru. Véleménye szerint Görögország az októberi segélyrészleteket meg fogja kapni, így az ország csődje decemberben várható. Ekkor éri majd el az euró válsága is a csúcspontot – tette hozzá. Ha a válságot sikerül is visszatartani, a németek rá fogják kényszeríteni Európát a megszorításokra, ezzel elhúzódó recesszióba taszítva a kontinenst, amit már nyugodtan nevezhetünk depressziónak – tette hozzá a guru. Ha tehát nem sikerült az európai országoknak egy szorosabb politikai és költségvetési uniót létrehozniuk, az nagyobb fenyegetést jelent, mint a Lehman Brothers 2008-as csődje. Soros György úgy véli, akár 2-3 eurózóna tag is csődbe mehet, de ha a csőd nem rendesen előkészítve, rendezett módon megy végbe, az komoly kockázatokat jelent a pénzügyi rendszer számára. Egy komolyabb bankválság az egész világgazdaságot súlyos depresszióba sodorhatja. A magyar származású hedge fund guru nem csak Európáért, hanem az Egyesült Államokért is aggódik. Szerinte az ország már jelenleg is a „W” alakú recesszióban jár, miközben a politikai csatározások nem vezettek eredményre.
Tizenkét év után először értett egyet a Fed döntésével Marc Faber. A neves svájci guru üdvözölte, hogy a Fed nem kezdett bele újabb pénznyomtatásba, noha azt várja, hogy a piacok további 10-20 százalékos esését követően úgy is sor kerül erre. Emiatt Faber egyelőre nem is értékesíti aranyát. A sztárbefektető szerint, ha a túlzott hitelezést lufinak hívtuk, akkor Kínában gigantikus buborék van. Nem ennyire megértő viszont az amerikai elnök gazdasági csomagjával. Obama új gazdasági csomagja a Keynes-i gazdaságpolitika egy újabb totális tévedése, és hibás intézkedések csomagja – mondta a neves svájci befektető, Mark Faber. A guru szerint ugyanis az intézkedésekkel az USA szembe megy a világ kormányaival, amelyek a költségvetési kiadások csökkentésén fáradoznak, nem pedig a növelésén. Ez az egész csomag a deficitcsökkentési tárgyalások közepette egy „teljes vicc”.
Nem csak Mark Faber, de a világ legnagyobb kötvényalapját kezelő szakember is az államok adóssága és egy lehetséges bankválság miatt emelte fel szavát. A világ a következő pénzügyi válság előestéjénél áll, melynek epicentrumában az államadósságok állnak – mondta Mohamed El-Erian, a PIMCO vezérigazgatója. A szakértő szerint, hogy a francia bankok egy egész Európára kiterjedő bankválságot okozhatnak, ha a helyzetet nem kezelik időben. A guru szerint érdemben megnőtt egy nemzetközi intervenció pénzügyi szükségessége. Jelenleg jóval több puskaporra van szükség ahhoz, hogy a kedvezőtlen folyamatok megszakíthatók legyenek. Példának okáért az EKB által eddig bevetett fegyverek nem tudták megállítani a fertőző hatásokat a jelentős erőfeszítés ellenére sem. A szakértő szerint a francia bankok egész Európában egy banki válságot generálhatnak, ami tovább súlyosbítja az államadósság csapdát, újabb recessziót szülhet és érdemben ronthatja a világgazdaság kilátásait. Európának gyorsan kell cselekednie, hogy stabilizálja bankrendszerét, és az olyan bejelentések, mint amit az EKB szerdán tett (miszerint szélesítik azon értékpapírok körét, melyeket fedezetként elfogadnak a kereskedelmi bankoktól), nem tekinthetők elegendőnek.
A hedge fundok egyik legnehezebb hónapja volt augusztus, amely a legnevesebb fedezeti alapok számára is sokszor komoly veszteségeket okozott. A tavaly szeptemberben indult, és fél éven át tartott részvénypiaci ralit megjósoló hedge fund guru, David Tepper idén már kevésbé optimista. A 4,2 milliárd dollárt kezelő alapja ugyanis 30-40 százalékra növelte készpénzállományát a portfóliójába. Ezzel komolyan szembe megy a hedge fundok többségével, ahol a likvid eszközök aránya átlagosan 4,7 százalék volt a második negyedév végén. David Tepper sikeres befektetései mellett akkor vált igazán népszerűvé, amikor tavaly augusztusban (szintén recessziós félelmek közepette), hosszú ralit valószínűsített, amely végül márciusig uralta az amerikai piacokat. Az amerikai bikapiacot sokan „Tepper rally-ként” is emlegették.
Az Egyesült Államokban látja a világ baját egy másik szekértő. Amerika olyan most, mint egy sportoló, aki valaha kiváló volt, de abbahagyta az edzéseket és sok súlyt felszedett magára – véli Stephen Schwarzman, a Blackstone vezérigazgatója. „Ez nem csak az adókról, nem csak a költekezésről szól, de a hangulat és a bizalom is törésponthoz ért. Európa helyzete is hatalmas probléma a piacoknak, az alapvető gond az, hogy a bankok tőkehiánnyal küszködnének, ha a piachoz igazítanák az államkötvények értékelését. „Nehéz most megmondani, hogy mit kell tenni ezzel a problémával, mert minél többet beszélünk róla, annál jobban esik a bankok árfolyama és annál nehezebben tudnak tőkét gyűjteni” – véli Schwarzman. A Blackstone vezetője szerint mégis Amerika jelenti a fő problémát, mert „minden egy dollárból, amit elköltünk 40 cent a hitel”.